周小川谈AI投资：AI带来的生产率主要来自AI应用层

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10月20日，中国人民银行原行长周小川在中国金融四十人论坛和清华大学联合主办的2026外滩年会上表示，当前AI相关投资领域大致包括三个类别：一是大模型以及用于训练大模型的算力和数据中心等；二是AI应用领域；三是为AI提供支持的行业，包括半导体、电力、液冷等。

对于AI带来的生产率提升，周小川认为，主要来自AI应用层。可能带来生产率提升的技术包括轻量化模型，通过把大模型“变小”，从而可以将其置于汽车、手提电脑或是智能手机中。此外，蒸馏技术能够推动模型能力升级，或能提升生产率。

“对于技术演进，我们无疑会面临部分投资失败、部分投资成功的局面。考虑到当前巨额资金流向人工智能及相关基础设施，一旦其中部分投资失败，就可能引发金融动荡，需要采取大规模的行动来支撑经济，并对部分金融机构实施救助。”周小川建议，应当开展研究并做好预案，在政策工具箱中储备相应的政策工具，以应对这类潜在影响。