餐饮行业格局重塑 百胜中国韧性突围

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CFi.CN讯：数据显示，2026年餐饮行业终端门店总数同比减少约10%，但百胜中国、海底捞、古茗等头部品牌仍保持净开店；肯德基同店销售同比为正，2025年ROE达17%，经营性现金流为归母净利润的1.6倍。基本面来看，行业Beta企稳，头部Alpha加速显现。

近期机构研报指出，本轮复苏节奏由供给决定，而百胜中国持续每年投入1-2亿美元建设供应链，支撑其模型迭代与跨品类延展能力。研报认为，其“餐 饮”双轮驱动已初具平台化雏形，叠加高资产周转率和低估值(PE处于历史不足5%分位)，安全边际突出。

研报指出，百胜中国实控人持股稳定，分红意愿强，现金流充沛叠加开店克制，股东回报确定性高。在行业出清加速、竞争重心转向组织力与供应链的当下，其长期估值锚有望随韧性兑现逐步上移。